2012年2月食品饮料行业月报
1)国家发改委与工业和信息化部联合发布《食品工业"十二五"发展规划》;2)康师傅并购百事中国获批在即 ,全面超越可口可乐;3)《制糖行业"十二五"发展规划》发布。
行业估值分析 1)食品饮料行业相对估值倍数稍高于历史平均水平;2)占市值2/3的白酒子行业相对估值倍数位于合理估值区间,且龙头公司估值均具有优势。维持行业"推荐"的评级。
行业观点 1)一线白酒价格提升2012年将趋缓,高端白酒将进入平稳增长阶段;2)大众消费品行业集中度提升成为十二五期间的趋势,食品添加剂、发酵工业、营养保健食品、方便食品行业增速将快于行业平均水平;3)一线白酒龙头估值优势依旧明显,三线白酒估值水平明显高于一线白酒,其高成长能否持续有待于观察;4)非白酒行业投资标的集中在行业占据领跑优势的龙头,建议战略性持有第一集团的公司。