光伏行业:"上电价"*策出台 开启国内光伏产业新篇章
"上电价"*策符合行业发展逻辑。作为最大的光伏市场,德国光伏产业快速发展的成功历程表明,"上电价"补贴*策是最行之有效的*策。相对而言,我国的光伏市场仍处于起步阶段,以前试水的光伏行业补贴*策包括两种:一是"金太阳示范工程"项目;二是光伏特许招标项目。*策的不完善,使得我国光伏市场一直处于起步阶段,如今确定采用上电价,将开启我国光伏行业发展的空间
1元发电成本时代来临。上半年,由于欧洲国家光伏*策的不确定,产品价格大幅下跌,中游的硅片及电池片产品跌幅甚至高达30%。而与此同时,组件成本的大幅下降也使得光伏装机的成本有大幅降低,对光伏市场的需求增长则是一大利好消息。根据"上电价"*策的规定,下半年安装的项目上电价按1元/度执行。这表明了原定于2012年实现的"1元发电成本"时代提前到来。
有待*策细则出台,保守估计今年可供给光伏补贴的装机达3GW。据中电联的统计,10年中国电力消费总量为3.56万亿度,假设11年电力消费增速为13%,则为4.02万亿度。假设目前的可再生能源电价附加征收标准不变(为4厘/度),总金额约为160.71亿元。风电补贴额是106.03亿元,生物质能补贴额约为27亿,剩下给光伏的补贴仍有27.55亿,如果是每度上电价1元,则可以补贴45.92亿度电,按平均每年1500小时的光照条件计算,可以补贴的光伏装机量可达3GW。而可再生能源电价附加征收每增加1厘,可以增加装机补贴4.5GW。
维持中期观点,推荐具有规模化效应的下游厂商。随着产品价格跌无可跌,我们继续看好中下游的电池片及组件企业,阶段性调整中具备成本优势、硅料长单优势以及品牌优势的厂商将逐步胜出。具体标的选择上,首先看好具有一体化和规模化优势的企业海通集团;其次选择估值相对较低的东方日升。