人民币贬值劲头强劲，银油有怎样的联动性？
本周三（8月12日）央行公布的人民币中间价为6.3306，较昨日的中间价6.2298再贬1000余点，贬值幅度1.6%，。中国央行继续调低人民币中间价后，离岸人民币兑美元迅速下挫1.75%。数据公布后，引发全球市场连锁反应，铜、原油、*金、镍等大宗商品全线下挫，与中国贸易关系紧密的澳元同样重挫1.4%，但金银却因避险情绪的提振而逆势上涨。相反，人民币下跌会令中国进口如石油等以美元计价的商品变得更昂贵，这对全球第二大石油消费国的需求是个令人沮丧的信号。这一因素已持续导致油价下跌。
不少投资者会产生这样的疑惑：为什么同样是人民币贬值，金银上涨而原油却下跌呢？讲到这里，不得不和大家谈谈原油和*金的联动性。
油价波动将直接影响世界经济的发展，这是不争的事实。美国的经济发展与原油市场的关联度尤其紧密，因为美国的经济总量和原油消费量均列世界第一位。美国经济强弱走势直接影响美国资产质量的变化，从而引起美元涨跌，进一步影响*金价格的变化。当油价连续飙升时，国际货币基金组织随即调低未来经济增长的预期。油价已经成为衡量全球经济是否健康成长的晴雨表中不可或缺的重要组成部分。高油价也就意味着经济增长不确定性的增加以及通胀预期的逐步升温。
*金价格与原油价格正相关。*金和原油主要是用美元来计价。20世纪70年代初，二战后搭建的世界货币体系，布雷顿森林体系崩溃之后，*金价格与原油价格双双脱离了与美元的固定兑换比例，出现了价格大幅飙升的走势。特别是20世纪七八十年代，石油危机爆发后，二者之间的关系变得更加微妙。*金和原油的价格既紧密联系又相互制衡，在彼此的波动之中隐藏着相对的稳定，在表面的稳定之中又存在着绝对的变动。从中长期来看，*金价格与原油价格波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。可以看出原油与*金的价格走势基本一致。
自西方工业革命后，原油一直充当着现代工业社会运行的重要战略物资，它在国际*治、经济、金融领域占有举足轻重的地位，石油美元的出现足以说明原油在当今世界经济中的重要性。*金与原油之间存在着正相关的关系，也就是说*金价格和原油价格总体上是同向变动的。在过去的30多年里，*金与原油按美元计算的价格波动相对平稳。*金的平均价格约为300美元/盎司，原油的平均价格为20美元/桶左右。*金与原油的关系为平均1盎司*金兑换约16桶原油。
在20世纪70年代初期，1盎司*金兑换约10桶原油。在布雷顿森林体系解体后，*金与原油曾达到1盎司*金兑换30桶以上原油的比例。随后，在整个20世纪70年代中期到80年代中期，尽管*金与原油的价格都出现过大幅上涨，但二者的兑换关系仍保持在10倍到20倍之间。20世纪80年代中期以后，原油价格骤跌，一度又达到1盎司*金兑换约30桶原油的水平。按照2005年原油的平均价格56美元/桶和国际*金均价445美元/盎司计算，这个比例平均约维持在1盎司*金兑换约8桶原油的水平。
美元与原油价格负相关波动。美国经济长期依赖原油和美元两大支柱。美国依靠美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位，掌握了美元定价权。同时，美国又利用超强的*事力量，将全球近70%的原油资源及主要原油运输通道置于其直接影响和控制之下，从而控制了全球原油供应，掌握了原油的价格。长期来说，当美元贬值时，原油价格上涨；而美元趋强时，原油价格则呈下降趋势。尽管近期美国经济一改前几年增长乏力的状况，但双赤字仍很严重，美元反弹程度有限。这种状况如果长期持续，则容易动摇世界各国对美元的信心，因此美国借助另一个硬通货，原油来支撑弱势美元，以保证美国经济的持续发展。总的来说，美元与原油价格是异向的变动关系，即美元贬值就会引起油价上涨，美元升值则引起油价下跌。